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工商時報【渣打銀行財富管理投資研究團隊】

秋意漸濃,想要到日本賞楓但卻因為日圓太貴而縮手?今年以來,日圓在成熟國家貨幣當中表現亮眼,兌美元升值幅度將近20%,比起表現第二好的紐幣(升值9%)幅度超過一倍以上,引起市場關注。在過去幾年,日本央行的貨幣寬鬆措施一直是日圓貶值的主要趨動力,期望透過日圓貶值來刺激經濟與通膨。

然而,事與願違,1月份在日本央行推出「負利率政策」之後,日圓更是出乎意料之外地從120兌1美元大幅升值到目前100~105兌1美元的水準。日圓長期的貶值趨勢結束了?

美國在去年底啟動升息後,市場對於今年全球經濟展望趨於謹慎,年初的人民幣與陸股重挫引發全球金融市場的動盪,更是助長日圓作為避險資產的需求,之後,隨著市場對美國聯準會升息的幅度與步伐的預期明顯降溫之後,全球主要貨幣兌美元開始反彈,扭轉了美元將近二年以來一枝獨秀的趨勢。6月底英國退歐公投過後,除了英鎊之外,外匯市場迅速恢復穩定,但日圓卻沒有像過去因為風險偏好的回升而走貶。

國際哪裡買呼籲 避免競爭性貶值

今年2月份在上海舉行的20大工業國財長會議公報強調要避免競爭性貶值,只有在外匯市場「失序」時才能進行干預,今年4月底,美國財政部將日本納入外匯操縱觀察名單,使得日本在政策選擇時不得不更全面的考慮全球政經形勢。渣打投資研究團隊認為,上述原因造成日本央行官員舉棋不定的態度以及日本通膨預期遲遲無法回升,實質(扣除通膨率)利差是推低美元兌日圓匯率的主要因素(見圖);只有日本通膨上升或者日本公債殖利率顯著下降才可令日圓升值走勢逆轉。

近期,日本央行行長黑田東彥坦承今年1月發表的負利率政策也沒能完全抵消全球金融市場動盪對通膨預期的衝擊。日本央行在七月政策會議推出的刺激方案規模不如預期,令市場失望,但黑田東彥表示將對其政策進行全面評估一直到9月份會議。聽起來好像是決策者承認了他們的方案並沒有按計畫奏效,且他們將重新考慮整個計畫,這令市場對於日本央行的公信力及救市能力產生懷疑。日本經濟數據仍舊低迷、急需強力救援。8月15日公布的日本第二季度實際國內生產總值(GDP)僅年增0.2%,主要原因是全球經濟成長疲弱和日圓升值對日本出口和企業設備投資形成重壓,出口和設備投資雙雙下滑。疲弱經濟數據讓早已備受詬病的「安倍經濟學」再遭質疑。

日圓網友短線狹幅整理 但大起大落風險增

預期日圓短線會在大約100~105兌1美元的狹幅區間內整理,但大起大落的風險已經增加。上行方面,若日本央行如某些人揣測那般放棄2%的通膨目標,就會促成日圓的另一輪強勢。下行方面,若有一套大力放寬政策的措施出現,特別是倘若當中有較為非常規作法,就有可能令日圓短線走弱。渣打投資研究團隊認為,若沒有突破性的作法,只是按照目前這些可被預測的刺激措施,那麼,日圓很可能將維持震盪偏強的格局。

9月20~21號日本央行利率決策會議勢必成為眾所矚目的焦點,日本央行的工具箱裡仍有許多選項,包括進一步擴大資產與ETF購買規模、加深負利率區間、提高通膨目標等。前面提到過市場對於日本通膨預期是扭轉日圓走勢的關鍵因素,但這必須仰賴政府與央行配合推出大膽的貨幣與財政寬鬆政策措施或者提出具體的經濟制度構結性改革方案,不過後者的阻力不小。今年以來日圓升值的趨勢是否出現轉折,市場都在等待央行官員們的決斷。

中國時報【陳宥臻、方明╱台北報導】

房屋稅加稅議題再度衝擊房市信心,東森房屋董事長王應傑表示,新制房屋稅引發新舊豪宅稅賦不公平爭議,北市府草案的新版房屋稅,不僅拉近新舊豪宅稅制差距,屋齡較舊的豪宅也會因繳稅負擔變沉重,屋主買賣機率與意願變高,促使豪宅流通、交易活絡。

舊豪宅稅重 釋出意願高

王應傑贊同房屋稅調整,他說,現行房屋稅造成2014年7月完工的新豪宅負擔沉重,但像2005年完工的舊豪宅「帝寶」就毫不痛癢,若北市房屋稅新制明年上路,屆時如「帝寶」等2001年後的舊豪新品上架宅稅率都將調漲,不僅拉近新舊豪宅稅制差距,非逛不可屋齡較舊的豪宅也會因繳稅負擔變沉重,提升屋主賣屋意願。

住商不動產企研室主任徐佳馨說,北市房屋稅調整恐使得新舊豪宅房價和成交狀況重新洗牌。因為北市調整房屋稅的方案中,擬將舊豪宅的房屋稅也調漲,如此一來,舊豪宅就沒有便宜稅負的優勢,可能翻轉目前舊豪宅比新豪宅搶手、價格較貴的現況。

豪宅稅增仇富 無益景氣

華固建設董事長鍾榮昌說,豪宅稅實行使國內反商仇富風氣更盛,對國內低迷景氣來說,無疑雪上加霜。他贊成修改房屋稅,改善現行機制令房屋稅倍增爭議。

隨景氣調稅 台灣可參考

「我接受市況好時提高2成、甚至3成地漸進式加稅,但不能是單向倍數加稅,只增不減!」鍾榮昌說,當前豪宅稅算式「1+路段率」算法,等於加成2次,這部分應由房市景氣判斷,現在房價下跌,房市低迷,怎麼能再往上加倍算,美國、加拿大等國家都有隨房市景氣調節的稅負機制,台灣也應參考。

舊思維改革 應砍掉滿額折價重練

不過,吉家網不動產董事長李同榮認為,房屋稅改三方案仍然是疊床架屋的舊思維,稅改方向只有拆除重建才能一勞永逸。李同榮解釋,一部走不動的舊稅制老車,再怎麼疊床架屋,也無法完全修復,倒不如拆除重建,從持有稅和交易稅上重新審視。

下面附上一則新聞讓大家了解時事

正值「立秋」,不僅有豐腴鮮甜的秋蟹,還有豐潤鮮美的生蠔,台中金典酒店率先自即日起,全館各餐廳同步推出「蠔秋鮮食節」,供應有法國吉拉多,及法國芬蒂克雷等頂級生蠔,而金園中餐廳也推出「秋季蟹宴」個人套餐,精選台南處女蟳做套餐的主角,讓中部朋友能夠一入秋即品嚐最鮮美的海味。

肉食膏厚的處女蟳,堪稱台灣本土秋蟹的代表,因此,今年「秋季蟹宴」秋蟹套餐特別選用來自台南的處女蟳,主廚為保留處女蟳的原汁原味,僅加入蔥薑一同進行燜煮,不僅去除海鮮腥味,更帶出蟹肉的鮮甜,搭配上紅糖薑茶,不僅暖胃又能驅除寒氣,讓品嘗美味的感動加倍。

另外,今年在料理上還另外提供「泰式酸辣處女蟳」的選擇,以泰式辣醬、檸檬、魚露、香茅、南薑等共同烹煮,充滿濃厚的南洋風味,多元選擇讓大家能夠品嚐到不同秋蟹的風味。

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